Tras un alto al fuego de 90 d\u00edas en la actual disputa arancelaria entre EE. UU. y China, las trayectorias econ\u00f3micas de ambas potencias mundiales divergen marcadamente. Mientras China parece estar sorteando la guerra comercial con resiliencia, Estados Unidos se enfrenta a crecientes desaf\u00edos fiscales, una calificaci\u00f3n crediticia rebajada y preocupaciones econ\u00f3micas internas.<\/p>\n
El 20 de mayo, el banco central chino, el Banco Popular de China, anunci\u00f3 un modesto recorte del 0,1 % en la tasa preferencial de pr\u00e9stamos (LPR) tanto a 1 como a 5 a\u00f1os. Esto marc\u00f3 el primer ajuste de la tasa desde un recorte del 0,25 % en octubre de 2024. Los analistas consideran esta limitada reducci\u00f3n como una se\u00f1al de estabilidad econ\u00f3mica, lo que sugiere que Pek\u00edn no se encuentra bajo presi\u00f3n urgente para estimular el crecimiento de forma agresiva. Respaldando esta perspectiva, la producci\u00f3n industrial china aument\u00f3 un 6,1 %, muy por encima del 5,5 % esperado, a pesar de las continuas perturbaciones externas.<\/p>\n
Bloomberg se\u00f1al\u00f3 la fortaleza del sector industrial chino como \u00absorprendente\u00bb, especialmente considerando los aranceles estadounidenses. A diferencia de la primera guerra comercial de la era Trump, cuando EE. UU. ten\u00eda una posici\u00f3n m\u00e1s fuerte, China ahora parece estar mejor posicionada, gracias en parte a cambios estrat\u00e9gicos en sus cadenas comerciales y de suministro.<\/p>\n
EE. UU. representa ahora solo el 14,7 % de las exportaciones chinas, una disminuci\u00f3n respecto al 19,1 % de 2018. En 2024, EE. UU. import\u00f3 alrededor de 438 900 millones de d\u00f3lares en bienes de China (apenas el 13,8 % de sus importaciones totales), mientras que las importaciones chinas desde EE. UU. totalizaron solo 143 500 millones de d\u00f3lares, o alrededor del 6 % de su total. Las exportaciones chinas suelen incluir art\u00edculos de consumo diario como electrodom\u00e9sticos y ropa, mientras que las exportaciones estadounidenses a China se componen principalmente de productos manufacturados de alta gama como semiconductores y aeronaves. Esta disparidad limita la influencia de EE. UU., especialmente ante la inminente reacci\u00f3n negativa de los consumidores ante los aranceles sobre productos sensibles como art\u00edculos para beb\u00e9s. El Dr. Jeon Byeong-seo, del Instituto de Econom\u00eda y Finanzas de China, se\u00f1al\u00f3: \u00abLa guerra comercial tiene un impacto m\u00e1s psicol\u00f3gico que material en China. Su verdadero desaf\u00edo reside en el consumo interno, no en las exportaciones\u00bb.<\/p>\n
De hecho, en abril, a pesar de una ca\u00edda del 21 % en las exportaciones a EE. UU., las exportaciones totales de China aumentaron un 8,1 %, superando ampliamente las previsiones de Reuters (1,9 %) y Bloomberg (2,0 %). El crecimiento se debi\u00f3 principalmente al aumento del comercio con los pa\u00edses de la ASEAN y la UE.<\/p>\n
A diferencia de China, que negocia principalmente con EE. UU., Washington est\u00e1 inmerso en tensiones arancelarias con varios aliados globales. Ji Man-soo, investigador principal del Instituto Coreano de Finanzas, observ\u00f3 que EE. UU. \u00abentr\u00f3 en las negociaciones arancelarias en desventaja, necesitando gestionar las fricciones no solo con China, sino tambi\u00e9n con los pa\u00edses aliados\u00bb. Para contrarrestar las maniobras regionales de China, como el traslado de la producci\u00f3n a pa\u00edses como Vietnam y Tailandia, Estados Unidos ha endurecido las normas sobre el etiquetado del pa\u00eds de origen y ha se\u00f1alado posibles sanciones secundarias para cortar las rutas comerciales indirectas. Sin embargo, estas medidas corren el riesgo de distanciarse de socios clave de la ASEAN, que se ha convertido tanto en una alternativa comercial como en una prioridad geopol\u00edtica para Estados Unidos.<\/p>\n
El profesor Joo Jae-woo, de la Universidad de Kyunghee, a\u00f1adi\u00f3 que China est\u00e1 aprovechando la base industrial de Corea del Sur para eludir las restricciones directas estadounidenses, en particular mediante inversiones en sectores como la fabricaci\u00f3n de bater\u00edas. Advirti\u00f3 que, bajo el renovado impulso \u00abMAGA\u00bb de Trump, los aliados podr\u00edan seguir marginados.<\/p>\n
Incluso despu\u00e9s del anuncio de la tregua arancelaria el 12 de mayo, la inestabilidad sigue sacudiendo los mercados financieros estadounidenses. El 16 de mayo, la agencia de calificaci\u00f3n crediticia Moody’s rebaj\u00f3 la calificaci\u00f3n crediticia soberana de Estados Unidos, lo que impuls\u00f3 una fuga hacia activos seguros como el oro. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 a\u00f1os super\u00f3 el 5%, lo que indica el nerviosismo de los inversores sobre la salud fiscal a largo plazo del pa\u00eds.<\/p>\n
Las presiones inflacionarias siguen siendo vol\u00e1tiles, en parte debido a las fluctuaciones de precios inducidas por los aranceles. Sumado al d\u00e9ficit cr\u00f3nico del gobierno estadounidense y la preocupaci\u00f3n por una recesi\u00f3n inminente, el clima econ\u00f3mico es cada vez m\u00e1s cauteloso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"